Trong tháng qua, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã công khai tranh luận gay gắt về hướng đi tiềm năng của nền kinh tế và mức lãi suất phù hợp. Những cuộc tranh luận công khai này đã khiến các nhà kinh tế và người tham gia thị trường đặt câu hỏi rộng rãi về việc liệu Fed có đủ sự ủng hộ nội bộ để tiếp tục cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới vào ngày 10 tháng 12 hay không.
Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã thay đổi đáng kể trong vài ngày qua – các nhà đầu tư và nhà kinh tế hiện tin rằng Cục Dự trữ Liên bang rất có thể sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12.
Động lực cốt lõi của sự thay đổi này là gì? Các nhà kinh tế chỉ ra rằng, trước những lo ngại dai dẳng về sức khỏe của thị trường việc làm, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đang nghiêng về một đợt cắt giảm lãi suất khác.
"Theo tôi, sự suy thoái mà chúng ta đang chứng kiến trên thị trường lao động là lý do chính đáng để Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12", nhà kinh tế trưởng Tom Porcelli của Wells Fargo cho biết trong một cuộc phỏng vấn.
Dữ liệu chính thức đầu tiên được công bố sau khi chính phủ đóng cửa kết thúc cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,4% trong tháng 9, mức cao nhất trong gần bốn năm. Trong khi đó, có những dấu hiệu cho thấy xu hướng ổn định "tuyển dụng thấp, sa thải thấp" trên thị trường lao động có thể đang tiến gần đến điểm bùng phát suy thoái.
Trong báo cáo gửi khách hàng, nhà kinh tế trưởng của Deutsche Bank tại Hoa Kỳ, Matthew Luzzetti, đã thẳng thắn tuyên bố rằng thị trường việc làm vẫn "trong tình trạng bấp bênh".
Một bước ngoặt quan trọng hơn đến từ tuyên bố của các quan chức chủ chốt. Chuyên gia kinh tế cấp cao Josh Hirt của Vanguard tiết lộ trong một cuộc phỏng vấn rằng cá nhân ông đánh giá Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất, và cơ sở chính cho nhận định này là những phát biểu công khai của Chủ tịch Fed New York Williams vào thứ Sáu tuần trước. Là một đồng minh thân cận của Chủ tịch Fed Powell, Williams đã công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất và tuyên bố rằng ông "vẫn tin rằng vẫn còn dư địa để điều chỉnh lãi suất trong thời gian tới".
Tuyên bố này ngay lập tức gây ra sự bùng nổ trên thị trường tài chính, với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 tăng vọt từ gần 40% vào ngày hôm trước lên hơn 70%. Hurt thẳng thắn tuyên bố: "Tôi nghĩ cách thị trường diễn giải điều này là chính xác."
Ông nói thêm rằng lập trường của Williams đồng nghĩa với việc ba quan chức có ảnh hưởng nhất của Fed—Powell, Williams và Thống đốc Fed Waller—đều ủng hộ một đợt nới lỏng mới. "Chúng tôi tin rằng đây là một phe rất mạnh và khó có thể lay chuyển."
Ethan Harris, cựu chuyên gia kinh tế trưởng tại BofA Securities, cũng chỉ ra rằng nền kinh tế đang cho thấy nhiều dấu hiệu suy yếu rõ ràng hơn, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải hành động.
Hoạt động truyền thông của Cục Dự trữ Liên bang—đặc biệt là ở cấp cao nhất—hiếm khi là ngẫu nhiên.
Các tín hiệu từ ban quản lý cấp cao, đặc biệt là các tuyên bố từ chủ tịch, phó chủ tịch và chủ tịch có ảnh hưởng lớn của Cục Dự trữ Liên bang New York, đã được cân nhắc cẩn thận: chúng nhằm mục đích truyền đạt định hướng chính sách rõ ràng đồng thời tránh gây ra phản ứng thái quá trên thị trường tài chính.
Đây chính xác là lý do tại sao bài phát biểu của Chủ tịch Fed New York hiện tại, Williams, vào thứ Sáu tuần trước lại có ý nghĩa quan trọng đối với thị trường đến vậy. Nhờ vị thế của mình, ông là một trong "Bộ Ba Lớn" của Fed, hai người còn lại là Chủ tịch Powell và Phó
